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國內(nèi)經(jīng)濟(jì)傷寒跡象明顯 聊城無縫管價格處于下行通道

近期以來,美國股市節(jié)節(jié)攀升,而中國股市卻萎靡不振,持續(xù)下跌,在這樣的市場迷惘中,近期傳出習(xí)主席親自操刀主持起草改革計劃,以重振經(jīng)濟(jì),改革措施將針對利率市場化、戶籍制度和地方財政體制改革,確保地方政府獲得穩(wěn)定稅收,不再依賴賣地收入,在這樣的輿論刺激下,螺紋鋼期貨出現(xiàn)觸底反彈走勢,周五單日震幅到100多點,初步止跌企穩(wěn),但是現(xiàn)貨走勢在高庫存的擠壓下繼續(xù)下跌,完全不理會市場基本面出現(xiàn)的積極變化,下面筆者結(jié)合各方面的信息為大家作些簡要的分析,希望能對大家把握近期的鋼價走勢有些幫助。

  外熱內(nèi)冷,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)傷寒跡象明顯

  美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象明顯,而國內(nèi)經(jīng)濟(jì)卻被影子銀行等虛擬經(jīng)濟(jì)所累,產(chǎn)生三大主要矛盾,從金融視角深入分析一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),可以看到,首先是虛擬經(jīng)濟(jì)與實體經(jīng)濟(jì)加速背離。一季度M2增長15.7%,信貸增長14.9%,M2凈增額達(dá)到61951.2億元,同比增長40.88%,M2與GDP之比超過200%。社會融資總額新增61479億元,同比增長58.09%。社會融資各分項指標(biāo)亦快速增長。

  同一時期,GDP增長7.7%,消費增長12.6%,出口增長8.4%。工業(yè)增加值增長9.5%,比上年同期回落2.1%。企業(yè)利潤同比增長17.2%,主要是因為上年同期下降5.2%。財政收入增長6.8%,城鎮(zhèn)居民人均可支配收入扣除價格因素實際增長6.7%。均遠(yuǎn)低于貨幣金融各項指標(biāo)增速。

  與此同時,以房地產(chǎn)為代表的資產(chǎn)市場成交量和價格持續(xù)上漲,再嚴(yán)厲的宏觀調(diào)節(jié)亦遏制不住上漲勢頭。一季度全國商品房銷售同比增長61.3%,增速比上年全年加快51.3個百分點,新房和二手房價格全線上漲,房地產(chǎn)開發(fā)投資比上年全年加快4.0個百分點。

  虛擬經(jīng)濟(jì)異;鸨,實體經(jīng)濟(jì)相對衰退,形成“冰火兩重天”。制造業(yè)產(chǎn)能過剩情況沒有好轉(zhuǎn),鋼鐵、水泥、汽車、家電、機(jī)械、重化工、造船等主要制造業(yè)之開工率不足70%。許多企業(yè)銷售不暢,經(jīng)營困難,盈利能力萎縮。以鋼鐵為例,2012年全行業(yè)利潤總額負(fù)增長,采選與冶煉業(yè)利潤亦分別出現(xiàn)-1.02%以及-37.34%的下降。

  導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟(jì)和實體經(jīng)濟(jì)“冰火兩重天”的主要原因。一是寬松貨幣政策刺激流動性過剩,必然流入資產(chǎn)市場進(jìn)行炒作。二是人民幣匯率單邊升值,國際投機(jī)熱錢利用匯率升值無風(fēng)險套利,加劇國內(nèi)流動性過剩,推動資產(chǎn)價格上漲。三是實體經(jīng)濟(jì)許多行業(yè)產(chǎn)能過剩,迫使企業(yè)將資金投入到房地產(chǎn)和金融投機(jī)領(lǐng)域,以牟取比實體經(jīng)濟(jì)高得多的收益。

  其次是金融體系內(nèi)部失衡。一方面是貨幣金融各項指標(biāo)高速增長,新增信貸年年超過8萬億,官方利率還有所下降,另一方面卻是中小微型企業(yè)融資越來越難,越來越貴,實際支付利率越來越高。很多人都納悶兒:那么錢都跑到哪里去了?新增信貸都跑到哪里去了?

  事實上,信貸貨幣有相當(dāng)部分在金融體系內(nèi)部“空轉(zhuǎn)”。貸款派生存款,存款派生貸款,金融機(jī)構(gòu)相互拆解資金,相互購買各自發(fā)行的金融產(chǎn)品,風(fēng)險套利和監(jiān)管套利風(fēng)生水起,熱鬧非凡,大型國企亦參與其中,樂此不疲,成為貨幣信用“二道販子 ”。金融業(yè)日益繁榮,資產(chǎn)規(guī)模日益龐大(銀行業(yè)資產(chǎn)總額已經(jīng)突破130萬億),實際卻是金融業(yè)“自我循環(huán)”和“自娛自樂”,沒有完全接上實體經(jīng)濟(jì)的地氣。

  最后是經(jīng)濟(jì)體系整體負(fù)債率越來越高,杠桿率越來越高,“頭重腳輕根底淺”,總有一天要歪倒下來。按寬口徑計算,我國政府總負(fù)債規(guī)模超過60萬億元,與GDP比例達(dá)117%,按窄口徑計算,我國政府負(fù)債總規(guī)模接近30萬億元,占GDP比例接近60%。企業(yè)負(fù)債率則更高。負(fù)債率不斷攀升,盈利能力持續(xù)下降,必然拖累實體經(jīng)濟(jì),釀成金融危機(jī)。

  刺激計劃關(guān)鍵在導(dǎo)向

  中國經(jīng)濟(jì)近期的三大主要風(fēng)險是:1,資本項目自由化“闖關(guān)”帶來的熱錢流入流出沖擊風(fēng)險——先大量涌入刺激債市、股市和樓市泡沫,在美聯(lián)儲退出量化寬松和加息時,熱錢大量外流引爆泡沫,引發(fā)中國金融危機(jī);2,城鎮(zhèn)化過于激進(jìn),特別是放任地方貪腐官員與資本結(jié)合,圈地蓋樓逼農(nóng)民進(jìn)城可能潛伏的基層政治風(fēng)險,3,土地流轉(zhuǎn)放任城市資本下鄉(xiāng)兼并圈地,轉(zhuǎn)而搞房地產(chǎn)或轉(zhuǎn)種經(jīng)濟(jì)作物,帶來主糧減產(chǎn)的農(nóng)業(yè)風(fēng)險,以及激化城市資本勢力和農(nóng)民利益之爭的社會風(fēng)險。

  在以上三個矛盾相互纏繞,以及和國際經(jīng)濟(jì)全球化的關(guān)聯(lián),加上08年經(jīng)濟(jì)刺激計劃的后遺癥的教訓(xùn),所以當(dāng)局必然會少動多看,以期達(dá)到“無為而治”的目的。去年年底的“城鎮(zhèn)化”概念的推出其實就是調(diào)控新思路的一個預(yù)演,基本可以歸納出這么一個流程,“釋放輿論---觀察反映----如市場冷淡就再次推出新概念-----如市場超預(yù)期反應(yīng)就拉長政策出臺時間----靠時間去減緩市場波動,預(yù)計此次“習(xí)主席親自操刀經(jīng)濟(jì)刺激計劃” 也是如此,筆者從各方信息出覺察出幾個不和情理的地方,1)習(xí)近平主席為國家主席,軍委主席和黨的總書記三位一體,日常工作范圍并不包含經(jīng)濟(jì)政策的制定,除非是和92年一樣,在重大的路線斗爭的關(guān)鍵時點上,但是92年也沒有出現(xiàn)領(lǐng)導(dǎo)人制定具體的經(jīng)濟(jì)刺激計劃,這是總理負(fù)責(zé)的行政部門的職責(zé),并不需要最高領(lǐng)導(dǎo)人出面,除非是經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)不可逆轉(zhuǎn)的頹勢,那又另當(dāng)別論,對于2013年接下來的時間,中國已經(jīng)不太可能再像2009-2010年的四萬億救市、2011年的穩(wěn)增長和2012年底的城鎮(zhèn)化那樣,繼續(xù)刺激經(jīng)濟(jì)繁榮,繼續(xù)靠基建投資拉動性的增長之路。而更可能是主動開始經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,這就需要陸續(xù)撤出各種經(jīng)濟(jì)興奮劑,讓中國的經(jīng)濟(jì)體逐漸恢復(fù)到他本來衰弱體質(zhì),即使暴露出了一些問題,也是必要的。如此,才可能讓真正的病癥顯現(xiàn),并進(jìn)行針對性治理。

  從市場的角度講,這可能基本決定了未來幾個月中國不會再對經(jīng)濟(jì)更加刺激,資本項目開放也更可能放緩——原來似乎是板上釘釘?shù)馁Y本項目加速開放推動,比如擴(kuò)大浮動匯率,中國A股加入國際基準(zhǔn)指數(shù)等,近來都雷聲大雨點小,可以看成是新的印證。市場需要仔細(xì)分析信心刺激和實際刺激之間的區(qū)別,由于調(diào)控藝術(shù)的提高,虛虛實實也是可以理解的。

  近期聊城無縫管價格走勢預(yù)測

  從鋼廠生產(chǎn)情況來看,據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù),4月份我國粗鋼產(chǎn)量為6565萬噸,同比增長6.8%;當(dāng)月粗鋼日均產(chǎn)量為218.8萬噸,環(huán)比增長2.3%。1-4月累計粗鋼產(chǎn)量為25815.2萬噸,同比增長8.4%。1-4月日均粗鋼產(chǎn)量為215.1萬噸,據(jù)此日產(chǎn)水平測算,全年粗鋼產(chǎn)量將達(dá)7.85億噸,比2012年增加6800萬噸。雖然近期公布的鋼廠檢修信息較前期有所增多,河北地區(qū)的環(huán)保審查風(fēng)暴也一度使市場產(chǎn)生供應(yīng)下降憧憬,但4月份全國粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)下僅略低于2月份的歷史次新高水平,顯示鋼廠逆勢依然在增產(chǎn),國內(nèi)市場供需矛盾始終難以得到有效緩解。

  4月當(dāng)月金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款2943.54億元,連續(xù)五個月上漲,資本流入中國趨勢明顯。外匯占款急增導(dǎo)致央行被動投放貨幣,推高4月份廣義貨幣供應(yīng)量(M2)增速至16.1%,是連續(xù)第四個月超出中央設(shè)定今年13%增速目標(biāo)。貨幣投放量的快速增長,對未來通脹和貨幣政策調(diào)控空間都有影響,不過在目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇以及全球主要經(jīng)濟(jì)體普遍減息或維持低利率的情況下,國內(nèi)央行貨幣政策收緊的可能性也不大。預(yù)計近期國內(nèi)貨幣政策將保持中性的局面。

  預(yù)期近期鋼價仍有下行空間,由于經(jīng)濟(jì)刺激計劃更多落實在心理層面,具體措施還有待落實,在這樣的情況下,鋼價更多的取決于下游需求是否能真正釋放,但是目前下游各大用鋼行業(yè)除了汽車,房地產(chǎn)等還維持正常,機(jī)械船舶等行業(yè)仍舊處于低谷,加上人民幣短期快速升值,外貿(mào)形勢依舊不甚樂觀,除非短期內(nèi)運用行政手段在淘汰落后產(chǎn)能真抓實干,不然鋼價還將處于下行通道內(nèi)。2emsinternet.com

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